注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

我爱基民

我爱基民,如果我哪一天不爱了,那么我还是我吗。基金不是给天才的圣礼,基金是给凡人

 
 
 

日志

 
 
关于我

本人搜狐博客http://afxcafxc.blog.sohu.com/

网易考拉推荐

瑞福进取的“异动”完全是一种炒作行为  

2009-05-13 11:18:35|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
  瑞福进取的“异动”完全是一种炒作行为

  经常会被关注的瑞福进取近期又因为有了瞩目的“异动”而吸引人们的眼球。

  曾经因为“杠杆”设计,瑞福进取成为封闭式基金的“新宠”。2007年9月21日上市那天,它创造了创新型封闭式基金的“奇迹”:其时,参考净值为1.523元的瑞福进取以1.68元的全天最高价开盘,最低下探1.433元,最终以1.454元收盘,全日振幅达到8.18%。其当日表现出乎意料地弱于市场(包括我当时20%溢价的猜测)溢价的预期。瑞福进取可谓生不逢时,刚一设立就遇上了百年不遇的金融危机,上市后不足一个月就遭遇了中国证券史上的“滑铁泸”——一场谁也没预料到的大熊市。从理性角度说,瑞福进取的“杠杆”设计是一柄“双面刃”,它在净值上升的时候能以一定倍数扩大参考净值,同样道理,它在净值下降的时候就以同样的倍数降低参考净值。因此,理性的推论是:牛市中它应该保持溢价,反之则保持折价。但十分讽刺的是,实际情况刚好与此相反——瑞福进取二级市场的表现几乎呈“反理性”状态——它最高溢价大概在80%左右,恰恰出现在市场最低迷的时候。

  经过市场反复折腾,大概在今年熊市反转以来,瑞福进取的溢价开始下降,价值开始回归。一般认为这是一种理性的好现象。然而,天有不测风云。就在今年5月8日,瑞福进取再次起舞,特别是5月11日,在整体市场没有大幅度异相的时候,振幅又一次达到8.86%;随后在市场没有很特别的情况下,5月12日,振幅高达9.52%,升幅达到8.38%。基金溢价水平迅速从2009年5月7日的10.11%扩大到5月12日的26.16%,整整提高了16.05个百分点。

  有“市场人士”分析说,瑞福进取的表现是“三重利好”的结果:一重所谓“利好”是创新型基金产品长盛同庆的火爆发行,无疑再次把市场的关注点吸引到创新型基金产品的身上。第二重所谓“利好”是经过前期的上涨,市场风格正在向大盘蓝筹股转换,而配置权重较大的封基产品自然受益。第三重所谓“利好”是瑞福进取的上涨还得益于自身杠杆化设计。以我个人看来,这三重所谓“利好”都经不起怎么推敲:所谓第二重“利好”,我们说,不管是封闭型的还是创新型的基金都没有说过有配置大盘蓝筹股的倾向,同时,也没有证据表明,在大盘蓝筹股表现好的时候瑞福进取有过突出的表现;所谓第三重“利好”,我们说,瑞福进取自身的杠杆化设计一直是客观存在的,并不是说瑞福优先参考净值达到1元后“其杠杆化设计就无疑变得更具吸引力”,事实上是,只要瑞福分级基金净值有升有降,它的杠杆就一直起作用。因此,我情愿承认所谓第一重“利好”因素——瑞福进取近期的不寻常表现完全是一种“炒作”行为,但是不是为了呼应长盛同庆的上市那就不得而知了。

  
  评论这张
 
阅读(387)| 评论(1)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017