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我爱基民

我爱基民,如果我哪一天不爱了,那么我还是我吗。基金不是给天才的圣礼,基金是给凡人

 
 
 

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基金:排名啊排名  

2007-08-30 08:24:43|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  基金:排名啊排名

  在写这篇文字的时候,我首先想到的是几位伟人,近到邓小平远到拿破仑,等等。

  没其他意思。我想到他们不是因为他们是伟人,而是从他们想到我自己,而这一想到也不是从“优秀”的角度想的,如果“高攀”一点的话,是有那么点同病相怜。

  我从读小学开始一直到中学,在班上一直享受“前排就坐”的待遇。上高中第一天,妈妈带我去那所省重点中学报到的时候,我后来的班主任徐寿昌老师——现在的“孔学”专家——他那深邃的眼睛居然一眼就看断了:“你,一定就是傅慎!对了,一定就是小傅慎!”我大名傅慎,居然就变“小”傅慎了(现在想来,以先生那眼光做证券是再合适不过了)。从第一天开始,先生就让我坐到了前排,也就是从那天开始,我对排名真的就有那么点耿耿于怀。

  我对排名的释然是直到知道了上面两位伟人在年轻时改变不了“前排就坐”的际遇,而最后终究成了伟人的故事之后。事实上,我高中毕业10年以后,同学们搞了一次同学会,大家惊奇地发现,我绝对已经不是全班最矮的的一个了。从那以后我才懂得,今天的排名有时并不那么可靠。

  从我知道中国有基金以来,开放式基金就是以排名开局的。最近被炒得沸沸扬扬的一件事情就是所谓“5元基金一族”。

  我最早知道的基金排名是按净值大小来排序的,累计净值被放在右边不大起眼的位置。其他还有一些排名方法,比如收益增长率,星级排名等等。据我所知,很有些人是按照上面一些排名来决定基金的取舍的。我对此一直不以为然。

  对于基金的排名,我从来认为应该辨证地看。

  首先,基金净值只不过是每份基金拥有的资产而已,不能在任何层面上证明基金的好坏。一个典型的例子是,如果一个基金当天的净值是2元,第二天拆分了,变成了1元,基金的净值改变了,但基金的质地并没有任何改变。

  其次,累计净值虽然不仅能够代表目前的基金资产状况,同时也能代表历史上曾经拥有资产的状况,但因为基金成立时间不同,不同基金的累计净值是没有可比性的。

  第三,基金收益率排名。收益率排名确实是目前比较好的能够部分证明基金质地的重要指标。它表示,过去它为基金持有人赚了多少钱。但它也不是十分完美。它的缺陷在于收益率仅仅表示历史业绩,历史上有好的业绩并不代表以后就有好的业绩。再者,收益率排名根据时期不同可以分为本周基金净值增长率、三个月、六个月、一年、两年净值增长率等等。而据经验所知,不同时期净值增长率之间几乎没有相关性,本年度净值增长率高并不代表本周、本月度……净值增长率就高。一般地,时间间隔越长,其净值增长率相关度就越低。换句话说,一年净值增长率排名靠前的基金,半年净值增长率靠前的可能性很大,但其一个月或者一周净值增长率也许很靠后。以景顺长城内需增长为例,截止20007年8月24日,该基金的“本周”、“过去一个月”、“过去三个月”、“过去6个月”、“今年以来”、“过去一年”的排名分别是第十三、第九、第二十四、第五十四、第六十三、第二十五。

  第四,星级排名。在“星级排名”中,比较为大家认可的是由美国晨星公司推出的“晨星评级”和理柏公司推出的“理柏评级”。前者是按照一星至五星排列的,星级越高说明业绩越好;后者把基金分成1到5级,在此基础上又分了“总回报”、“稳定回报”、“保本能力”三个小指标,数字越大业绩越差。这两个评级应该具有相当的权威性,不仅考虑到了基金的回报程度,还考虑了基金的风险因素,相对比较全面、科学。但就是这么权威的评级也不是万能的,因为,同样地,我们说,以往的业绩并不能代表以后的业绩。

  综上所述,虽然很多基金公司和投资者追逐基金排名,甚至这种排名把基金经理搞得筋疲力尽,身心交瘁,但我们仍然认为,基金排名、特别是短时间的排名并不那么可靠。我以前一直认为,基金的选择最终还是对基金公司的选择,现在,我还是这样认为。

  



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