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我爱基民

我爱基民,如果我哪一天不爱了,那么我还是我吗。基金不是给天才的圣礼,基金是给凡人

 
 
 

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糟糕的券商  

2007-08-20 08:01:24|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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糟糕的券商  一、开头的话

  在此之前,我真的不想写这么一个题目的话题,这很伤感,不但对自己如此,也很伤朋友感情。我知道,又有人可能会说我矫情,但在内心里我确确实实是这样想的。

  二、一首歌让我填出另一首歌

  之所以又决定写了,是我在克制自己处于平静的状态下,轻松地听着我博客上“音乐盒”里曼妙的音乐,而不幸的是其中一首歌就打破了我对自己的约定。不仅如此,我居然还用一种近乎娱乐的精神,把我想说的意境做了一个黑色幽默式的填词。这首词是这样的(当然,题目改成《糟糕的“托管”》可能更贴切一些):

        糟糕的券商

    让我们做完这一次糟糕的“托管”
    好像当初的约定托付券商一直到老
    问自己交易的游戏还有没有规则
    要怎么面对着问题说没问题
    心里在流泪骗自己可是你却对我说


    (“托管”做好后)说好泪不流
    缘份已尽的券商不要再找借口
    风停了雨顿了我一定要走
    你还站在记忆里在感受
    你这糟糕的券商让我心在痛泪在流
    就在和你说分手以后想忘记已经能够
    你这糟糕的券商让我止不住颤抖
    哪怕有再多的借口我都无法再去牵你的手


  写完这些以后我有些轻松。

  好象有一位戏剧美学家说过大意是这样的话,当这个世界上妇女可以用身体来发言的时候,悲剧就已经是注定的了。而我们的歌词所要说的主题是不是悲剧还很难说呢。

  下面言归正传。

  三、我的无懈可击的推论错了

  我记得我在1月份的时候写了一个《开放式基金的投机机会》,作为一个自认为坚定的价值投资观者,写这类投机勾当的时候心里好有些内疚,好象自己给这个世界多掘了一条黑道一样。但写了之后,我自己倒是对这类投机机会不怎么在意。一是因为做ETF的投机不管从精力、技术条件、资金条件来看都不是一般的小基民可以为的。二是当时大家对LOF基金通过“转托管业务”进行“套利”都没有过实践,根据一般的想象和推理,我当时有一个明确的判断,认为“因为一、二级市场的基金‘转托管(当时文中笔误为‘转换’,特此更正)’最起码需要T+2日,所以,LOF的投机模式虽然理论上都是成立的,但随着市场的不断成熟,‘一级市场低买、二级市场高卖’仅具有理论意义;而‘二级市场低买、一级市场高卖’更具有现实意义。”我以为这个推论应该是无懈可击的。从历史经验看,伦敦证券交易所与纽约证券交易所的“套利”机会就是随着通讯事业的迅猛发展,信息逐渐“对称”的过程中逐步消除的。

  一个偶然的机会我像看《鹿鼎记》中韦小宝变戏法一样,在3月份看到了南方积极配置基金分红之后在场内被疯狂炒作的场面,方才如梦初醒,原来在这之前的2006年11月末和12月中旬它曾经有过同样类似的经历,其手法简直如出一辙。

  这让我萌生了做一次“套利”实践的想法。

  四、第一次“转托管”实践

  这个机会终于在2007年6月初来临了。当时,景顺长城鼎益基金2007年6月14日发布分红预告,按每10份基金份额派发现金红利10.70元,同时暂停申购。我开始了我的实践“套利”计划。这是一只我手头没有的基金,我找了一位手上有这只基金又有兴趣的银行员工,我开始帮她与基金公司联系,与她的上级银行商讨基金“转托管”的业务操作流程……很可惜的是,因为公司、银行、券商都没人做过这个业务,她出于谨慎考虑放弃了这项计划,我因为忙、忙、忙,并没有给予足够的关注,只是一再叮嘱银行业务人员,“基金转托管”这项业务迟早是要做的,不学会不行。2007年6月19日鼎益基金正式发布分红公告并于当日实施分红。后来这种通过“基金转托管”进行的“套利”机会在8月上旬的时候再一次出现。

  这一次经历让我产生颇多感慨:做了这么多年开放式基金,不仅银行没有完全准备好,连基金公司在我提问时也有点措手不及。记得我在打客服电话的时候,客气的客服小姐开始推脱说,“关于银行那端怎么做你应该去问银行。”我同样客气地回应,“贵公司的产品是由贵公司出售的,贵公司并告诉我可以做比如‘转托管’等哪些哪些业务,贵公司应该应该有责任也有义务对您的客户负责。既然贵公司与银行合作,您就应该或主动知晓或让银行提供它的业务流程,然后将它提供给您的客户。您认为呢?”……最终,在客服这个问题上,我认为景顺长城公司做得还是不错的,因为就在当天下午,他们打电话给我,对业务流程做了我基本可以满意的说明。

  五、糟糕的券商——第二次“转托管”实践

  现在要说到券商了。

  2007年7月23日,景顺长城基金管理公司发布《景顺长城资源垄断股票型证券投资基金(LOF)基金份额拆分、限量持续销售和修改基基金合同公告》,《公告》确定基金拆分为一元,2007年7月26日为拆分日。《公告》发布当日,二级市场上该基金拉开了“炒作”的序幕。当日场内收盘价格达到2.29元,涨幅达到4.81%……接下去价格持续上升.2007年8月30日,拆分后第一天开盘,收盘价格1.04元,8月31日收盘1.136元,当日涨幅达9.23%……我再一次开始了“基金转托管”的实践。这一次我接受教训,找了三个志愿者分别同时对应三家券商。这三家券商其中两家是上海的,一家是浙江本土的(原谅我不公开券商的名字,因为这当中如果有错,所有的错应该都不是基层营业部的错啊)。这时候,我已经把银行的业务流程弄清楚了。

  A、我们在联络第一家券商。这是一次让我感到很哭笑不得的经历,它让我受到了一次真正的“投资者教育”。因为这家券商的一位高管在我们跟他谈了事情的原委和诉求后,直截了当地(朋友,因为追求真实,恕我把您的原话公开吧)以不屑的口吻对我们说,“天方夜谭!有这种好事?千万不要相信市场上那些人的鬼话和传言。如果真有这种事,那还不大家都变成亿万富翁?!”我们不想也没时间给他上一堂开放式基金的基础课程,因为就LOF基金“套利”来说,时间就是金钱啊。任何时刻二级市场的价格都有可能跌停。
  进程由此搁浅。

  B、我们联络第二家券商——这是一家我几乎所有高管都认识的券商。进展似乎比较顺利,从探讨银行端应该输入机构代码还是机构席位号,从是否开TA帐户还是建立深圳股东帐号下的基金帐户,从是否应该去掉帐号前“98”字头到帐号一致性,从什么模式下是“一步转托管”什么模式下是“二步转托管”……经过一个T+2,又经过一个T+2,一直折腾到8月14日终于看到我的志愿者二级市场帐户上出现了应有的份额,我大呼一口气,亲手下以市价委托方式卖出。至此,收益率总结为26%。而此前,最高可能收益率高达40%以上。这以后价格开始不断下滑。

  C、我们联络第三家券商——这是一家我只认识老总的券商。进展大不如前两家。首先是,几乎所有的营业员对证券市场“场内”、“场外”等术语一概不知;其次,当我一再请求他们向他们的总部报告寻求业务操作办法,而他们大概也请示了总部以后,就突然变得很懂的样子;再次,银行根据他们提供的流程,其结果是,并没有把基金份额如愿地托管至二级市场中登公司名下,而是继续游弋于该券商名下,相当于还是在场外,只不过“转托管”为该券商代销而已;第四,当我们请求券商参照“二步转托管”的方法把基金份额转到二级市场时,过了T+2日才被告知,由于我的志愿者深圳股东帐户下有其他股票,所以基金份额不能转入……我的志愿者和我十分不解;第五,辛辛苦苦找到这家券商的客服电话,打了半天,不知道从何下手,因为该客服电话在介绍了公司“第三方存管业务”以外,就要求客户输入资金帐号,我纳闷,难道我如果不是该公司的原有客户就连客服电话也不能打了么?辛辛苦苦找到这家券商总部的一个电话,被告知,打通客服号码后只要直接按“*”键然后按“9”就可以转人工服务了,就这么简单!我突然感到我的笨拙,感到公司的有才,感到无比自卑。说了事由以后,客服小姐认为不可能有这种情况。过了一个小时后,她要我打一个电话找一个某某……我找到了某某,某某问,“你打了客服?这个问题可以在我们这个层面解决,怎么打客服?”我正言道,“这项业务是时间性非常强的业务,我认为问题可能不是出现在你们这个层面而是公司总部这个层面,所以就打了电话,如果这还不能引起你们足够重视的话,我可能会考虑媒体、法律等途径……”此时我听到了对方用威胁的口吻说出的一番(我不愿意披露的)话,当然,我后来的话让她重新变得客气了。

  这过程太长了,现在这笔业务仍然未果,而二级市场资源垄断股票型证券投资基金的价格每况日下……
  
  忍无可忍之下,我给他们的老总写了一个短信:“X总:我很佩服贵公司开展开放式基金代销业务的勇气,因为从我这几天的接触中我发现,贵公司的很多员工包括一些高管连最起码的开放式基金的知识也没培训到位,这样怎么做得到向贵公司的客户负责呢?”虽然,我知道整个事情完全不是他的错,但我还是把短信发出去了,大概是有点释放怨怼的意思吧。
  
  六,让我们一起唱《糟糕的券商》

  话已经太罗嗦了,特别是一些细节让我自己也不想去重复看第二遍。
  
  现场会唱的朋友们!让我们一起试着唱这首《糟糕的券商》吧。

  
    让我们做完这一次糟糕的“托管”
    好像当初的约定托付券商一直到老
    问自己交易的游戏还有没有规则
    要怎么面对着问题说没问题
    心里在流泪骗自己可是你却对我说


    (“托管”做好后)说好泪不流
    缘份已尽的券商不要再找借口
    风停了雨顿了我一定要走
    你还站在记忆里在感受
    你这糟糕的券商让我心在痛泪在流
    就在和你说分手以后想忘记已经能够
    你这糟糕的券商让我止不住颤抖
    哪怕有再多的借口我都无法再去牵你的手



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