注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

我爱基民

我爱基民,如果我哪一天不爱了,那么我还是我吗。基金不是给天才的圣礼,基金是给凡人

 
 
 

日志

 
 
关于我

本人搜狐博客http://afxcafxc.blog.sohu.com/

网易考拉推荐

从S双汇复牌看基金价值取向  

2007-07-05 12:56:34|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

从S双汇复牌看基金价值取向

  2007年6月29日,周五,承接前些日的调整,股市再度单边下挫。上证跌2.39%,破被称为“牛市生命线”的60日均线;深成指报跌2.61%,60日均线触手可及。两市已经很不好玩,恐慌气氛已经有所弥漫。

  然而,就是在这种极不好玩的市场中,却也出现了耀眼的“亮点”。一是颇有些莫名其妙的个股涨幅靠前,比如上海航空、贵糖股份、古井贡酒、双良股份、鲁银投资等出现涨停。二是新股,比如新上市的拓邦电子涨幅一度达到577%,最终以472.52%报收,盘中被两度停牌。三是认购权证,比如毫无悬念的深发SFC1、深发SFC2涨幅分别达32.85%、29.39%。四是新复牌的双汇发展,如许多人之愿,表现良好,盘中最高涨幅达144.76%,最终以57.90元收盘,涨124.94%。

  其他“亮点”跟本文无关,我们要说的是双汇发展。单说它,是因为它曾经是一个很大的“热点”;之所以成为“热点”,是因为它复牌的表现成为很多人的悬念;而这种悬念又来自于因为它是基金重仓股。

  基金为什么重仓它?这就是一个价值取向的问题了。我一直推崇基金,而在基金中又最为青睐开放式基金。不仅仅是因为它的研发优势,它的资金优势,它的信息优势以及它的团队优势,更重要的是,我一直对我所理解的基金的价值取向有一种近乎于崇拜的狂热。也许是我孤陋寡闻,从我10余年前听到“小李飞刀”老师的第一场证券讲座,到几年前听到景顺长城的梁华栋先生的路演,再到我所涉猎的国外投资大师的书籍,我就顽固地接受了这么一种理念,就是,基金的价值取向无非是两种,一种是价值投资取向;一种是成长投资取向。而我从去年下半年以来才慢慢感觉到我错了。一开始是觉着有问题,后来就知道问题是实实在在的。这种转折性的变化来自于两个事情。一个是,我在与一位基金公司的女士共进晚餐时亲耳听她说的,这个市场上的机会就是“讲故事”,哪只股票故事讲好了,哪只股票就涨了。我当时听了非常震撼!原来这世界上又多了一种新的“故事投资取向”!所谓的“消息”、“题材”大概也就归于这一类型了。再一个转折就是双汇发展了。我原先对它并不是很在意,后来有人问我基金金鑫值不值得投资时,我才特意去翻了它的一些资料,弄清楚了,基金金鑫的炒做完全是因为它手上有1722万股的S双汇的缘故。记得分析了以后,我非常明确地告诉他,如果按照同类基金市场价格比较的话,它已经没有任何投资价值,更何况,它今年的业绩在封闭式基金中基本排名末位。

  我当时对于基金金鑫为何业绩这么差并没做太多分析,倒是一个偶然的机会和偶然的灵感让我想到,这是否跟它大比例持有S双汇有关?我们知道,S双汇早在2006年5月31日就停牌了,按照当日收盘价,基金金鑫光拥有S双汇的市值就已经达到53695.94万元之巨。而按照当时基金金鑫拥有的资产,市值等于基金规模30亿元*净值1.4926元=447780(万元),也就是说,当时,基金金鑫把将近12%的资金“押宝”押在一只最后价值并不怎么明确的投资对象上面,这种“赌徒式”的价值投资取向到底应该怎么去评判呢?

  重仓S双汇的不仅仅是基金金鑫,根据当时的资料,我们把截止2007年3月末S双汇十大基金重仓排列在下面,以留存照。

名称       持股(万)  市值(万元) 至07.6.29累计净值增长%

基金金鑫     1722.68        53696        73.73

基金金泰     611.85       19071         111.12

博时精选     587.83       18322         93.51        

交银施罗德精选551.50        17190         97.08

华夏回报     407.33        12696         89.83

基金汉盛     406.68        12676         119.62

基金天华     372.68       11616         96.58

基金裕隆     352.84       10998         115.97

基金科讯     325.00         10132         115.13      

汇添富优势精选310.00         9663         138.96

  上面十只基金中有4只开放式基金,六只封闭式基金。在同一个时段,封闭式基金简单平均累计净值(以2006年5月31日净值为基期净值,加以后分红额为末期累计净值)增长率为118.61%。上述封闭式基金均小于这个数字。即使是基金汉盛,它的净值增长率也排名在25位。关于上述开放式基金净值增长率的比较,我这里不再展开了。也许,因为样本的关系,也因为这种事件出现的次数还不够,所以,这或许不能完全说明什么,说说也是说说。

  总之,我的意思,至少对于我来说,我是极不赞成“赌徒式”的价值投资取向的,这除了有极大的机会成本风险、资金利用效率风险以外,投机本身的风险也是很大的。

  上星期五的市场有一个很让大部分人意外的事情就是,基金金泰和基金金鑫居然在双汇发展开盘当日跌停,这多少有点讽刺。

  评论这张
 
阅读(292)| 评论(2)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017