注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

我爱基民

我爱基民,如果我哪一天不爱了,那么我还是我吗。基金不是给天才的圣礼,基金是给凡人

 
 
 

日志

 
 
关于我

本人搜狐博客http://afxcafxc.blog.sohu.com/

网易考拉推荐

开放式基金应该分红  

2006-11-11 11:10:23|  分类: 关于基金 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

开放式基金应该分红

  有一句话一直想说而没说,如骨梗喉。现在就说说:开放式基金应该分红。

  有一个道理非常简单,女人即使用了成箱的纽崔莱,一屋子的剀瑟琳,每天用VOV面膜把脸糟蹋得不像一张脸而像一张桂皮了,女人也还是这个女人。性情没有变,素质也没有变,该随地吐痰的照样不假思索地不客气地吐。但是女人还是乐此不疲地做着糟蹋自己的事。这并不是女人笨。为什么呢?女人为了做给人看,特别是做给老公以外的人看。看了的结果是人家说:“呦,您咱那么年轻,肤色那么光滑红润呢!”在务虚的方面,虚荣满足了;在务实的方面事情好办了。

  基金的事情也是这样。比如,谈到基金复制、基金拆分的时候,专业人士包括我都是知道,在技术层面上几乎没有任何意义。但我们对于这种即使没有任何意义的事也寄予同情,我本人还曾经在管理层尚犹豫不决的关口大声疾呼《基金复制:何罪之有!》,被作为某门户网站的“正方”代表性观点。就是因为,考虑到投资常识的普及、普通老百姓投资观念的成熟需要一个相当长的时期,在众多“两难”的抉择中适当地迎合老百姓的胃口是不无裨益的。

  基金做到今天,又遇到了同样的问题。虽然你复制了,但母本基金还是受累了:因为有复制在,老百姓对于净值居高不下的母本基金越来越“高山仰止”,望基兴叹。不仅如此,净值越高,中国人传统的落袋为安的愿望就越强烈。更何况,极个别复制基金还莫名其妙地超越母本基金。到目前为止,已经有9只基金累计净值超过2元,58只基金净值超过1.50元;占目前已成立基金的30%。大部分基金净值接近累计净值,换句话说,分红比例很小。这种局面继续延续下去,必然导致老基金规模的不断萎缩(具体数据分析祥见我的另一个日志《雏鸡PK老母鸡:市场之说》)。

  怎么办呢?既然大家畏惧的是价格而不是基金的质地,那么,一条出路是向富国天益学习——拆分;另一条出路是分红。而拆分与分红比较起来,我个人认为,后者效果会更好一些。当然,分红有它的不良后果:1、放弃了当前的部分股票投资组合,引起基金市值规模的下降;2、由于暂时的规模缩小引起基金管理费收入的下降。但对于第一点,应该没必要顾虑,因为其放弃的是市值而不是份额规模。同时,分红能够得到的好处也非常明显:1、分红给投资者带来的实惠引起的公司社会信任度、认知度的提高;2、由低净值引起的投资者对基金的认可和追逐(最近“封基”走出的相对准独立行情不能不说是分红带来的“羊群效应”)。两厢比较,我个人猜想,分红之利大大地大于弊。而且,由于在现实中,分红不仅仅是营销机制中的重要环节,还能附加对于广大投资者在资本得利和公司信誉等多方面暗示的积极作用。其结果可能是,长期下去,通过分红引起投资者的积极申购,其规模的增加将超过分红引起的规模的损失,最终为基金公司带来更多的管理费。并由此建立起独立的“明星公司群”。

  不过,就科学的角度说,直到目前为止,"开放式基金应该分红"这一命题还只是一个猜想.希望有意的基金公司就此命题做一些诸如"分红对于增加基金份额的敏感性分析"等分析工作。

  评论这张
 
阅读(102)| 评论(12)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017